券商、地产为代表的权重股崛起

7月9日，A股延续强势，沪指和创业板指盘中均创出近期新高，收盘沪指涨幅1.39%，创业板指涨幅3.99%。两市成交额再度突破1.7万亿元，北上资金继续净流入，单日净流入规模约80亿元。

对此，粤开证券分析称，市场持续强势，近期以券商、地产为代表的权重股的崛起，对市场情绪起到了明显的带动作用，综合当前的流动性情况及政策方向，高涨的市场情绪具备可持续性：从增量资金来看，根据中证登公布的数据，5月新增投资者数量为121.41万，同比增长5.34%;公募基金也在加快产品的发售速度，爆款基金频现一方面体现了当前市场热情的高涨，另一方面也为行情的延续提供了增量资金支撑;外资方面，截止到7月9日，年内北上资金净流入规模达1811亿元，在全球流动性整体宽松的情况下，A股具备较高的投资性价比，成为了全球资产配置的重点方向。

从存量资金来看，市场热情的提升也带动了交投氛围向好，两市成交连续6个交易日维持在万亿规模以上，连续4个交易日突破1.5万亿元。另外高层明确表明了重视资本市场的态度，定调了资本市场的地位，我国资本市场改革将加速推进，改革预期的进一步强化，无论就维护健康的市场环境，还是提振市场情绪而言都将起到积极作用。

通过复盘过去的牛市，粤开证券认为此轮行情与2014年开启的牛市有相似之处：其一，都是在7月份启动;其二，都是券商吹响行情的“冲锋号”，点燃市场热情;其三，都是成长股先于市场上涨。当前整体流动性环境较为宽松，经济动能持续恢复，叠加政策支持，预计A股的长牛行情正在形成。依旧坚持前期的观点，创业板指有望剑指2015年高点平台区域，即2600-2900点，沪指则有望上冲至3600-3700点区域后震荡整固，这也是2015年沪指平台高点区域。但同时后续的扰动因素也不容忽视：首先从经济面来看，经济复苏力度仍需观察。根据周四公布的6月物价数据，6月CPI同比增长2.5%，较前值提升0.1个百分点，其中食品价格是支撑物价的主要因素，这一定程度上反映出需求恢复力度略显不足;6月PPI同比下降3%，主要是由于工业原材料价格回升带动上游价格回暖，而下游需求仍旧承压。其次从上涨空间来看，连续上涨之后，指数上方空间压缩，随着阻力位的接近，震荡的可能性也在增大。配置方面，可均衡配置蓝筹与成长板块，重点关注金融、消费、科技、军工及国企改革主题投资方向。

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