实体经济复苏初期 A股市场随着行情回暖而人气渐旺

考虑到实体经济仍在复苏初期，且疫情扰动、美联储加息、通胀压力等不确定性因素仍在，A股市场自4月底以来持续一个多月的反弹还能延续吗?后续市场如何布局才能有望获得超额收益?

5月份以来，A股市场随着行情回暖而人气渐旺。在短期赚钱效应刺激下，沪深两市日均成交额近两周出现明显攀升，6月6日更是突破万亿成交。

从行业板块来看，分化较大。4月26日-6月6日，汽车、电力设备、国防军工三个板块涨幅均超过30%，与此同时，银行、房地产却录得负增长，农林牧渔、食品饮料、非银金融、医药生物、商贸零售、家用电器等板块也均跑输大盘(万得全A期间涨幅16.16%)。

整体来看，在本轮反弹行情中，成长类板块跑出超额收益，稳增长板块则跑输大盘指数。但时移世易，反弹至今，两个板块的相对性价比开始发生变化。

随着疫情影响地区逐步复工复产，以及全国各地稳增长政策的密集落地，经济数据最差的阶段已经过去，6月之后各项数据大概率逐步回暖，为稳增长板块行情再次启动奠定基础。

反观成长板块，短期内的较大幅度上涨后，继续向上的动力减弱，叠加美联储6月、7月份加息落地以及全球通胀的居高不下等因素影响，成长板块短期性价比已然不高。当然，着眼于中长期，代表中国经济转型升级方向的先进制造、数字经济、新能源等成长板块始终具有很好的长期持有价值。

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